ゴールドマンサックス「もし、自社株買いが世界から消滅したらどうなると思う？」

1: 2019/04/09(火) 15:45:36.64 通りすがりの株投資情報通

→企業の株式需要は他の投資家の需要合計をはるかに上回る
→「自社株買いがなければ、株式需要は劇的に減少するだろう」

自社株買いに米政界から厳しい視線が向けられる中、ゴールドマン・サックス・グループは「自社株買いのない世界」という極端なシナリオについて考察を始めた。その結果は明るいとはいえない。

なぜなら、企業の株式需要はこれまでのところ、他のすべての投資家の需要合計をはるかに上回っているからだ。デービッド・コスティン氏率いるストラテジストが指摘。ゴールドマンが集計した米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のデータによれば、2010年以降の自社株買いは純ベースで年間平均4200億ドル（約46兆7700億円）に上ったが、家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。

ストラテジストらは５日、「自社株買いは一貫して最大の米株式需要の源泉だった。自社株買いがなくなれば、株式需要は劇的に減少するだろう」と分析した。

選挙の争点として政治家の注目がコーポレートガバナンス（企業統治）に集まる中、自社株買いに反対する声が高まっている。マルコ・ルビオ上院議員（共和）や複数の民主党上院議員、大統領選への出馬を表明したバーニー・サンダース議員は自社株買いを厳しく批判し、関連の法整備を提案している。

ゴールドマンは自社株買いの最も強力な擁護者の１つであり、１カ月前のリポートでは、自社株買いに関する一部の誤解は公正さを欠いているとの見方を示していた。今回のリポートでは、自社株買いがなければ、ボラティリティーが上昇するほか、バリュエーション（株価評価）が低下し、強気相場を支える最大の要因の１つが失われる恐れがあると指摘した。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-06/stock-buyback-scrutiny-intensifies-as-democrat-threatens-bill
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-08/goldman-considers-a-world-without-buybacks-it-looks-ominous
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-09/PPOD496K50XT01

28: 2019/04/09(火) 16:42:44.13 通りすがりの株投資情報通

自社株買いが断トツじゃねーかw

これで規制が入ったらヤバイね

3: 2019/04/09(火) 15:51:10.69 通りすがりの株投資情報通

自社株買い反対は空売りする人たちかな？

56: 2019/04/10(水) 01:35:48.48 通りすがりの株投資情報通

>>3
経営陣のストックオプション＋自社株買いで吊り上げ。経営者が100億円稼ぐ

2: 2019/04/09(火) 15:50:58.55 通りすがりの株投資情報通

金庫株か償却か

4: 2019/04/09(火) 15:53:34.67 通りすがりの株投資情報通

>2010年以降の自社株買いは純ベースで年間平均4200億ドル（約46兆7700億円）に上ったが、家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。

ちょっとにわかに信じられない数字。

6: 2019/04/09(火) 15:56:54.98 通りすがりの株投資情報通

それよりも配当権利日付近は売り禁にしてクロス取引で株主優待とれるの禁止しろよ。

8: 2019/04/09(火) 16:00:06.64 通りすがりの株投資情報通

配当無くせば１０分の１になると思う

9: 2019/04/09(火) 16:00:44.81 通りすがりの株投資情報通

自社株買いは、配当を払いたくないと金やるやつやろ

10: 2019/04/09(火) 16:01:27.41 通りすがりの株投資情報通

>>1
「自社株買いのない世界」→世界「不吉な結果に」
「自社株買いのない世界」→日本「株の持ち合いをはじめますた」

11: 2019/04/09(火) 16:01:34.02 通りすがりの株投資情報通

要するに、自分で自分の株かって株価あげてるのが株価上昇の理由になってると言ってるようなものなので、むしろこの調査は自社株買い禁止に有利。

48: 2019/04/09(火) 19:41:29.35 通りすがりの株投資情報通

>>11
自社株買い規制派も株価落ちたら困るんでは？

13: 2019/04/09(火) 16:06:17.97 通りすがりの株投資情報通

よくわからないけど、自社株買いの何が悪いのかわからない。

14: 2019/04/09(火) 16:07:26.89 通りすがりの株投資情報通

業績が悪くて自社株買いなら

タコの足食い状態だよ

16: 2019/04/09(火) 16:11:05.32 通りすがりの株投資情報通

例えは悪いが、遺産相続で相続人が増えるのが増資で、相続人が減るのが自社株買い。相場は八つ墓村。

20: 2019/04/09(火) 16:29:03.97 通りすがりの株投資情報通

アメリカの？自社株買いの比率デカ過ぎだろw

個人や年金を10倍以上引き離すっておかしくね？

21: 2019/04/09(火) 16:30:14.40 通りすがりの株投資情報通

ゴールドマンが言うなら嘘なんだろうな

22: 2019/04/09(火) 16:30:52.44 通りすがりの株投資情報通

ちゃうで

自社株買いで、株価高騰してるから、他が買わないんやで？
自社株買いを禁じれば、株価が下がって、他が買うんやで。

つまり、今の株価は、
自社株買いによる株価吊り上げ状態であり、
本来の価値を反映してない

つまり、
価値が不当に高騰した不健全な市場なんや

23: 2019/04/09(火) 16:31:05.07 通りすがりの株投資情報通

>>1
トレーディングもAIで、暇でやる事が無いんだな
想像してみたとか、どっかのライターの記事かとｗ

25: 2019/04/09(火) 16:36:24.94 通りすがりの株投資情報通

アメリカは金借りて自社株買いしてるからな
意味分からん

45: 2019/04/09(火) 19:13:53.64 通りすがりの株投資情報通

>>25
黒字企業に限って言えば借金の方が株主資本よりも資本コストが低い

単純に金利が低いというだけでなく支払利息は経費にできるので節税になる

49: 2019/04/09(火) 19:44:41.71 通りすがりの株投資情報通

>>25
株を発行する。お金を借りる。どっちも資金調達手段だから、より安いコストを選択すべしってのもあるがね。

ただ、借金は増えれば増えるほど金利も上がるから、いずれ株式発行と逆転すると。

26: 2019/04/09(火) 16:36:34.07 通りすがりの株投資情報通

自社株買いで株持ちはもっと金持ちになって、持たない者は置いてきぼりの貧乏変化なし。

自由の国アメリカはすべて自己責任。

27: 2019/04/09(火) 16:41:04.66 通りすがりの株投資情報通

自社株買いだと短期株主が優遇される気がするから、増配のほうが長期株主への還元として良さそうな気がする。

29: 2019/04/09(火) 16:45:53.05 通りすがりの株投資情報通

>>27
ケースバイケースかな。
株価が安く配当利回りが高ければ、金利次第では借金してでも自社株買いがいい。

36: 2019/04/09(火) 17:44:52.48 通りすがりの株投資情報通

株って市場からお金を調達するために発行するもんだと思うが、自社株買いが多いということは借りたお金でやった商売が上手くいって、市場にお金を返済できてるってこと、つまり経済がうまく回ってるってことじゃないのか。

43: 2019/04/09(火) 19:06:43.84 通りすがりの株投資情報通

日本は自社株買いせずに内部保留蓄えてる。
結果、空売り機関に狙われ不当に安い株価になってる。

更に内部保留を外資に狙われて不当に高い配当で全部吐き出させられる。
アメリカ企業が必死に自社株買いしてるのはそう言った奴らから会社を守る為。

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